产业资本进场加速股市筑底

今年净增持公司占比大增

Wind数据统计显示，今年以来，沪深两市共有1012家上市公司发生了股东及高管增、减持交易，累计净减持数量为53.1亿股，涉及金额达773.69亿元，分别较去年同比下降了11%、10%。其中，被净减持的公司达647家，占比63.9%，而去年这一占比高达86.4%。被净增持的公司多达307家，占比由去年的12.2%大幅提升至今年的30.3%。另外，还有58家上市公司股东及高管增、减持数量持平。

具体分行业来看，制造业上市公司股东参与增、减持交易最为活跃，被净减持和净增持的上市公司数量最大，其中被净减持的公司多达412家，占比高达63.7%，累计被净减持股数为39.77亿股，涉及金额达547.79亿元。此外，信息技术业、房地产、批发零售等行业被净减持的数量也居前列，而电力煤气及水的生产和供应业、交通运输仓储业、金融业等行业所属公司被净增持的较多。

从个股上看，海通证券(600837)最“悲催”，今年累计被股东净减持套现了21.74亿元，居600多家被净减持公司套现榜首。此外，国电南瑞(600406)、TCL集团、中泰化学(002092)、宏达股份(600331)、航天机电(600151)等18只个股被股东及高管累计套现了逾10亿元。而在股东增持上，长江电力(600900)的增持力度最大，该公司五位股东今年共分10次增持了公司股票，累计净买入数量为3.196亿股，涉及金额高达22.6亿元。其次是冀东水泥(000401)、华能国际(600011)、鄂武商A、青岛海尔(600690)，他们被股东及高管累计增持金额均在5亿元以上。

12月股东增持创年内新高

虽然今年A股市场总体上呈现股东净减持，但可喜的是，随着市场逐渐走弱，上市公司股东减持套现行为近期“收敛”了许多，产业资本增持现象频现，并在市场中形成一股潮流，大有“星星之火可以燎原”之势。Wind数据显示，12月上市公司股东及高管公告增持数量达5.07亿股，累计耗资44.76亿元，增持金额和数量均创出年内新高。

产业资本的大量进场，往往被看作是估值接近底部的信号，而这样的结论在2008年的熊市中体现得最为明显。2008年沪指从年初的5500点下跌至1664点，其间经历了近4000点的巨幅下挫，而与此同时，大小非增减持数量随着股指的不断走低而呈现出截然相反的走势。2008年1月，股指尚处于高位，当月大股东增持总数仅为474万股，为全年最低值。但随着股指迭创新低，大股东增持不断出现，并在当年8月和9月两个月连续创下年度新高。沪指在10月见到1664低点后，开启了新一轮的反弹之旅。

今年12月份上市公司股东公告增持也创出年内新高，这是否意味着股市底部的到来？长期跟踪产业资本动向的兴业证券(601377)策略分析师刘晓清在接受记者采访时也十分赞同产业资本增持与底部的内在联系，但他认为，“Wind统计的数据是以上市公司公告为准的，由于有的公司公告增持实施的时间跨度较大，所以Wind统计的增持数据将会有所放大。从我们跟踪的数据上看，目前12月份股东增持金额仅有10亿元左右，与当时2008年9月30亿元的增持规模相比，仍存在一定的差距。但是，近期频频传出产业资本增持的消息，这是对当前市场估值的认可。产业资本的陆续进场，有利于A股加速底部区域的形成。”

刘晓清还认为，“前期增持的股东，目前均处于被套的状态，增持的效果并不十分明显，这主要还是因为市场流动性不足、资金偏紧所致。增持被套股的投资机会，还应根据具体公司区别对待。有的上市公司增持只是象征性的，而有的则是为了护航增发。例如宝钢，虽然大股东之前也宣布了增持，但公司股价仍未有起色，这主要还是当前市场过度恐慌所致。目前虽然大盘股的估值已较便宜，但有些中小市值的股票估值仍偏高，存量资金的消耗并不能给当前股市带来多高的反弹，因此我们认为反转时机还未出现，预计明年中期市场行情将会有所好转。”

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