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中国官方PMI指数一扫阴霾

发布时间:2021-02-01 16:39:23 阅读: 来源:织带厂家

中国官方PMI指数一扫阴霾

中国官方制造业采购者经理指数日前公布,让市场大吃一惊的是,PMI不仅没有如预想那样略低于上个月的51.0,也没有跟随汇丰PMI出现大幅度的滑坡,反而在一片市场质疑声中,大幅攀升了2.1个百分点,至53.1,创下了自去年3月以来的最高点。  PMI指数往往在第一季度尾和第二季度初表现较强,似乎反映出了一定的季节性,但日前公布的PMI指数表现之强劲,也非季节性因素可以解释。这样的数据公布后,笼罩在中国经济面前的阴霾也被一扫而空。市场在看待本月13日公布的GDP数据时,相信不会过于悲观。  从分类数据来看,生产指数大幅攀升1.4个百分点,新订单指数出现了4.1个百分点的跳升,创下近数十个月来的最大涨幅,新出口订单则在上月4.2个点的大幅改善后,本月再度上升0.8个点。这些均表明中国的整个生产周期正在逐步开展,整体制造业的表现也并非如很多悲观论者所担心的那样。  此外,购进价格也出现了1.9个百分点的增长,表明其受到了近期成品油价格上调的影响,未来中国的生产者价格指数(PPI)可能将逐步反弹。  日前公布的PMI指数,符合笔者提出的中国经济正在逐步走强的基本观点,尽管中国经济表现出某种程度上的放缓,但这样的放缓是有意为之,也是中国经济结构性调整的必须步骤。从此前的一些报道中可以看到,进入3月份后,各地的用电量正在出现较为普遍的回升,这表明中国经济的“生产季”开始逐步到来。  与此同时,较为强劲的PMI指数也在很大程度上表明,中国的货币政策尽管将保持在较为宽松的水平上,但不会过度放松。从目前的一些指标来看,中国央行在第一季度的货币政策操作上表现得比较灵活,其公开市场操作的力度也在明显降低,加之同期有较多的央票到期,因此整体市场的流动性显得较为宽松。央行是否调降存款准备金率 ,将根据市况来进行灵活安排,同时,资本流入和贸易顺差的状况也将直接影响这一决定。综合这些因素考虑,由于通胀压力可能上升,而实际利率刚刚转为正数,笔者认为中国在短期内不会降息,而存款准备金率的调降时点也可能被推迟至5月或者6月。  整体来看,从去年11月份开始的中国经济的逐步复苏势头已经得到确认,中国经济仍在稳定增长,尽管与此前相比将出现一定的“降速”。  具体来看,由于美国经济好转,欧洲债务危机告一段落,出口增速将保持基本平稳,很多人担心出口拖累整体经济表现,这样的担忧不会出现。同时,投资将出现轻微的降速,笔者的简单测算表明,即使今年房地产市场出现较为明显的下滑,即新开工量下降30%以上,中国整体的房地产在建面积仍将出现大约10个百分点的增长,这一方面是受到了保障房的刺激,另一方面则是因为中国房地产市场的存量在建面积非常庞大。在房地产投资增速不会大幅度走弱的情况下,中国的整体投资规模将保持在20%左右的增速水平上。  而消费则将稳步走强,今年中国的消费增速很可能成为带动经济增长的火车头,而未来伴随着消费的进一步走强,中国经济的再平衡也将逐步起步。  笔者仍然认为,中国经济将在第一季度增长8.6%,并在随后的几个季度内逐步上升,也维持全年中国经济增长9%的预测。(作者为澳新银行大中华区经济研究总监)

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