织带厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
织带厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

全球债市大溃败削减恐慌20已爆发

发布时间:2020-03-23 11:42:36 阅读: 来源:织带厂家

最近的全球债券市场抛售已令投资者害怕2013年的“削减恐慌(tapertantrum)”可能正要历史重演。当时的美联储主席伯南克只是暗示美联储即将削减债券购买后,全球债券市场陷入恐慌,政府债券遭受重创,短短4个月债券收益率暴涨。

【推荐阅读】

全球政府债券抛售潮蔓延至亚洲

全球债市暴跌诱因源于美国?

全球债市大屠杀对黄金意味着什么?

欧美国债遭遇大举抛售中国债市一枝独秀

最近的全球债券市场抛售已令投资者害怕2013年的削减恐慌(tapertantrum)可能正要历史重演。当时的美联储主席伯南克只是暗示美联储即将削减债券购买后,全球债券市场陷入恐慌,政府债券遭受重创,短短4个月债券收益率暴涨。如今美联储加息时刻将至,taper一词再度火了起来。

债市投资者们还有印象吗?2013年削减恐慌造成的结果是,2013年五月至九月初,美国10年期国债收益率在5至9月初间飙升140个基点,德国10年期债券收益率也跟着大涨80个基点,日本10年期债券收益率同样上升20个基点。而今年4月中以来,德、美、日10年期债券收益率则已分别劲扬了60、40及15个基点。

究竟今日的债券市场大逃杀,是否就是削减恐慌二部曲?

已有分析师指出,某方面来说,近期债市抛售潮比2013年的债券恐慌还糟糕。LPLFinancial便在报告中写到,以目前的债券溃败速度来看,今年的债市境况比当年的紧缩恐慌还凶猛,但强度还没达到那么大。

该报告总结过去15年出现的主要债券回调,结果表明今年回调是其中最快的,几乎达到2003年房贷抵押证券(MBS)抛售潮的水准,且规模也相近;但都还没达到2013年债市溃散的强度。分析师们指出,其实两者间还有3点基本不同之处。

1.通货膨胀预期

Pavilion发布报告指出,2013年伯南克谈话后,长期国债收益率曲线虽然升高,但同时也导致通胀预期下降。因为市场担忧美联储削减债券购买将打压经济增长及通膨。但今年债市卖压引爆处欧元区,通胀预期在1月末触底后在逐渐提升,与欧央行推出积极QE政策的时点相符。

而在美国,今年第一季经济成长率虽然惨淡,引发通膨降温疑虑;但Pavilion认为,中期而言,从就业市场停滞情况与已实现通膨之间的关系来看,美国核心通膨应该不会面临进一步下行压力。这也意味除非原物料价格下跌,否则通膨应该不会再降温。

2.目前市场对美联储加息并无恐慌

2年前的削减恐慌是因为害怕美联储紧缩货币政策而引起,但现在市场对于美联储升息的预期心理却一再降低。根据芝加哥商品交易所追踪联邦基金利率期货合约算出的FedWatch利率指标,目前美联储最可能首度升息的时间是今年12月,是相当鸽派的看法。

LPLFinancial固定收益及投资策略师AnthonyValeri认为,这是至今最温和的紧缩讯号,所以债券市场此轮抛售并非因为对于美联储升息的恐惧;加上缺乏经济面的导火线,因此卖压应该是来自投资部位调整。

3.此轮由德国领跌

美国银行发布报告指出,2年前的削减恐慌是美国国债价格先跌,德国国债再跟进,而这也是较常发生的情况。但今年却是德国国债收益率先涨,引发全球风险溢酬升高,才牵动美国国债收益率上扬,显示这次国债抛售潮是欧洲造成的。

美银认为,如果全球国债抛售是美国引起的,市场反应的次序应该和2013年相同。

美银补充,通常美联储加息后,美国十年期国债和德国十年期国债收益率差值会增加,降息时会下降,这也证明了2年前的国债跌势是美债冲击到德债。然而此轮抛售中,该差值实际上下降了,暗示这次是美债跟随德债波动。

冲击试验机检定装置

微机控制电液伺服钢绞线试验机代理报价

数显式液压万能试验机生产

相关阅读